Se pri a mwayèn weighted nan kapital defini kòm valè a vle di nan chak sous nan pri a total (WACC)

Nan yon ekonomi de mache pwopriyete a nan nenpòt ki konpayi se valè li yo. Li se ki te fòme pa diferan koule lajan kach. Òganizasyon yo kreye kontwole fon an legal yo. kapital sa a, ki kontribye nan li yo fondatè konpayi an. Pli lwen, Apre yon lane, konpayi an se yon pwofi privye, yon pati nan ki te tou voye nan finansman an nan aktivite yo. Anplis de sa, prèske chak òganizasyon sèvi ak lajan yo prè.

Tout moun sa yo koule lajan kach vide nan òganizasyon an konsa ke li kapab dwe konplètman fonksyone. Tout depans ki asosye avèk mouvman an nan lajan, pran an kont nan kalkil la nan nèt koule lajan kach. Men, pou evalyasyon an nan chak sous mwayèn weighted pri a nan kapital se defini kòm sòm total la nan pati pyès sa yo rabè. Metòd la ak prensip li yo diskite anba a.

Prensip la an jeneral nan teknik

te pwa mwayèn pri nan kapital (WACC) premye yo itilize nan 1958 pa syantis tankou Modigliani ak Miller. Sans la nan metòd la manti nan lefèt ke se pri an mwayèn weighted nan kapital defini kòm sòm total la ki gen valè nan de aksyon de fon nan konpayi an.

Yo nan lòd yo evalye chak sous finansye, li rabè. Depi se sede a detèmine, ak Lè sa a Marge la. Sa a se pousantaj la minimòm de retounen nan envestisè a, ki li resevwa nan aplikasyon an nan konpayi an nan lajan li yo.

Konpayi a sèvi ak tou de fon pwòp ak prete li yo. Se poutèt sa, se pataje yo nan estrikti a an jeneral etidye nan pwosesis la rechèch.

Atraksyon nan sede nan kèk vle di evalye pri an mwayèn weighted nan kapital la. Li se defini kòm diferans ki genyen ant arive a ak kantite nan chaj nan koule lajan kach. Se rezilta a rabè.

sous finansman

Pou konprann prensip la nan yon teknik, li nesesè yo atrab sans nan bagay sa yo. Tout pwopriyete nan konpayi an reflete nan balans lan avantaj nan òganizasyon an. Ki kote konpayi an pran lajan an pou achte a nan materyèl ak ekipman, prezante nan abilite yo. Premye ak premye, sa a gen ladan ekite. Sa a vle di fondatè yo nan konpayi an pwopriyete, osi byen ke salè double klas la.

Òganizasyon an se kapab finanse aktivite li yo pa prete. Chak nan yo koute nan diferan fason e li gen yon pwa sèten. Sa a pran nan kont anbank pri an mwayèn weighted nan kapital la. Egzanp nan kalkil nan balans estrikti pasif kapab jan sa a:

• 0.8 + 0.2 = 1, kote 0.8 - pataje resous pwòp yo, 0.2 - nimewo de prè.

Sa a se prensip la senp nan estrikti kapital òganizasyon an.

fòmil kalkil

Pou konprann metòd la, li nesesè yo konsidere prensip li yo kòm yon fòmil. Si ou imajine estrikti a nan réskonsablité pou sòm total la nan dèt ak ekite resous, jwenn modèl la pi fasil. Pri a filaplon mwayèn nan kapital, ki fòmil la kalkil se aplikab nan ka sa a, se jan sa a:

• WACC = SSK * DSC + MCL * DZK kote SSC ak HERE - pri a nan pwòp, resous prete yo; VCM, DSC - pati nan resous nan fèy la balans total.

Men, an reyalite, se kalkil sa a te pote soti apre peman nan taks. Se poutèt sa, fòmil la sanble sa a:

• MCL WACC = (1 - H) * * SSC + VCM DSC, kote H - pousantaj la taks sou revni.

se Sa a ki kalite fòmil yo itilize nan pwosesis la nan finansye administrasyon yo. Pri an mwayèn de fon nan konpayi an yo kalkile ki pa enfòmatif la. Se poutèt sa, se chak sous oblije pran an kont pwopòsyon ki nan estrikti a nan kalkil yo.

rabè pousantaj

Se pri a mwayèn weighted nan kapital defini kòm sòm total la rabè nan tout sous ki te enplike nan konpayi an. Pou yo sèvi ak youn oswa yon lòt kalite resous ou oblije peye. Aksyonè yo atann nan fen peryòd pou rapòte a, pataje ki koresponn lan nan pwofi nèt, ak kreditè - dividand.

Sa a kapab valè dwe reprezante nan tèm monetè oswa kòm yon rapò. Pri a nan kapital yo souvan nan fòm lan nan enterè yo. Tou depan de atik-la epi detèminen to a rabè responsablite nan yon degre pi gwo oswa pi piti, li se difisil.

Difikilte nan menm tan an pa lakòz, pou egzanp, yon prè labank. Pousantaj nan rabè egal a enterè nan pou itilize nan prete kapital la. Kenbe salè ak kapital ekite gen pri a menm. Pousantaj nan rabè se lè sa a egal a sede a egzije sa aksyonè nan envestisman yo.

Pri a nan resous pwòp

Envesti nan aksyon yo nan konpayi an, envestisè chache pwofi. Nan fen peryòd pou rapòte a, distribisyon li yo rive. Nan reyinyon aksyonè yo 'deside si yon direksyon ki nan pwofi a nèt sou devlopman nan pwodiksyon an. Nan kèk ka, li se distribiye nan plen nan aksyonè yo.

Se pri a mwayèn weighted nan kapital defini kòm sòm total la de aksyon rabè nan resous finansye. depans prete ka detèmine nan pwosesis la nan preparasyon yo. sede yo pi fasil yo kalkile.

Men, sitiyasyon an se pi plis konplike ak resous entèn yo. Lè w ap pran an kont kondisyon sa yo dominan sou mache a kapital, aksyon mèt mande pou yon pousantaj de retounen nan sekirite yo omwen pa pi piti pase mwayèn nan endistri.

valè sou mache

Pandan analiz la ki kapab konsidere kòm liv oswa valè sou mache a kapital la. Si òganizasyon an pa gen sekirite ki fè yo te site sou echanj nan stock, se pri an filaplon mwayèn nan kapital (te fòmil la prezante pi bonè) kalkile dapre deklarasyon sa yo finansye.

Men, avèk aksyon, bon, ki fè yo te fè kòmès sou mache a, li nesesè pran nan kont quotes yo. Pou fè sa, ki kantite aksyon òdinè miltipliye pa valè sou mache a. Sa fè li posib yo evalye valè reyèl la nan jou a nan etid la. Menm prensip la aplike pou obligasyon ak lòt sekirite.

kalkil egzanp

Pou konprann kòrèkteman sans nan metodoloji a rechèch, li se nesesè yo konsidere egzanp lan nan kalkil la. administratè finansye, pou egzanp, yo te jwenn ke konpayi a ki enplike pou envestisman travay yo nan kantite lajan an nan 2.25 milyon dola rubles. Pandan analiz la, nou kalkile pri an mwayèn weighted nan kapital la. Fòmil la pou kalkile egzanp lan ki pral detaye ki anba a, sèvi ak yon seri de done.

sous yo, konpayi an te gen 1 milyon dola rubles. sede yo te 22%. envestisè Deyò bay konpayi an ak 0.25 milyon dola rubles. ak yon to sede nan 20%. De prè labank nan kantite lajan 0.5 milyon dola rubles. te 16% pran sou kondisyon sa yo nan peman, ak 17% annum. Dapre done sa yo, lè l sèvi avèk valè a nan fòmil la reprezante sous finansye se 17,57%.

Si ou pa pran an kont pataje nan chak atik nan fèy la balans, medyàn la ta dwe egal a 18,75%. ta figi sa a dwe san rezon egzajere. Se konsa, asire w ke ou pran an kont pwa a nan chak pati nan valè a total.

Estimasyon nan pwojè envestisman

Chak envestisè ap chèche envesti lajan yo nan pwojè a ki pi pwofitab. Sa a aplike a tou de fondatè yo ak kreditè nan konpayi an. Pou evalye posibilite a nan finansman yon pwojè, aplike pri an mwayèn weighted nan kapital la. Defini kòm diferans ki genyen ant revni ak depans nan rentabilité a nan envestisman.

Si li se 0, sa vle di ke konpayi an pa t 'soufri pèt. Men, nan ka sa a, li pa resevwa revni. Sa a se nivo minimòm-nan nan revni ke envestisè atann de travay la nan kapital li yo.

Yo nan lòd yo atire resous finansye pou fonksyone a plen nan òganizasyon an se yo ofri kondisyon favorab. Si antrepriz la rantabilite, menm fondatè pwofitab envesti nan lòt pwojè pa gen rapò ak pèfòmans nan nan konpayi yo.

plak pwotèj taks

Depi frè a pou yo sèvi ak prete lajan ki gen rapò ak gaspiye, gen yon efè nan plak pwotèj li a taks. Li se te pran an kont lè yo kalkilte pri an mwayèn weighted nan kapital la. WACC se defini jan sa a:

• WACC = CCK DSC * HERE + (1 - N) * VCM.

koyefisyan an (1 - H) - sa a se efè a nan plak pwotèj li a, ki ap diminye pataje nan envestisman. Nan lòt mo, si yon konpayi prete lajan nan yon nivo konstan nan ekite, revni taksab yo pral pi ba.

Si ou jwenn valè a pi bon nan prete sous nan fon yo, ou ka ogmante rentabilité nan total nan konpayi an.

estrikti kapital

Kòm se klè, estrikti nan pi bon nan resous finansye nan konpayi an pèmèt yo konfòme yo avèk pri a filaplon mwayèn de kapital (defini kòm rapò a nan pataje a nan chak sous finansman pou pri total).

Bay pri a nan chak sous, osi byen ke gwosè a nan analis yo plak pwotèj taks ka detèmine marges yo pral pi wo a pou nenpòt ki kantite lajan siplemantè kapital la. Avèk èd nan òganizasyon an apwopriye nan estrikti a nan réskonsablité konpayi an ka maksimize valè sou mache yo.

Sa a, nan vire, ouvè anpil nouvo opòtinite òganizasyon an. Ogmante Rating envestisman konpayi. Pwopriyetè ki gen kapital vin pi pwofitab a finanse aktivite yo nan òganizasyon an.

lejislasyon

Dapre règleman ki aplikab nan teritwa a nan peyi nou an, se pri an mwayèn weighted nan kapital detèmine pa fòmil la:

• WACC = DSC (SSC + 2%) + VCM (PCS + 2%) * (1-H).

Li ta dwe remake ke moun ki ta dwe a depans pou prete sous finansman kapab defini kòm pousantaj an mwayèn nan refinansman. Li kouche Bank Santral la nan Larisi. Done yo pou kalkile chaj la pou 12 mwa. Pou detèmine pri pou peye pou ekite nesesè pran nan kont rentabilité a nan angajman yo pou plis pase 12 mwa, ki se eta a.

Metòd la kalkil prezante san patipri konplèks. Detèmine pri a nan kapital se byen difisil nan yon kondisyon yo sou mache toujou ap chanje. Sepandan, sa a fè li posib yo evalye retounen nan reyèl sou kapital nan òganizasyon an. Se pri a mwayèn weighted nan kapital detèmine pa tou de konpayi domestik yo ak etranje.

Baze sou analiz la nan done, ou ka chwazi estrikti a pi bon nan resous finansye. nèt kwasans pwofi nan menm tan an ogmante pri a total de òganizasyon an, ogmante Rating envestisman. Ni plis oswa mwens gwo konpayi pa ka fè san yo kalkile figi yo rapòte. Baze sou li te pote soti aktivite yo planifikasyon. Se poutèt sa, yo sèvi ak epi mwen konprann metodoloji a yo ta dwe soumèt chak analis.