Bon kòm yon enstriman finansye, dire a - sa a se karakteristik yo

Duration (ki soti nan dire a angle - «dire") - se yon tèm finansye ki dekri tèm nan mwayèn nan resevwa peman. Li se itilize yo kalkile sede a sou obligasyon. Nan kalkil la lè l sèvi avèk rabè pri done kouran yo nan peman yo. Si avantaj la se yon fonksyon nan revni, dire la - se yon mezi nan sansiblite nan ogmantasyon li yo oswa diminisyon nan nivo a pri. Sa a sèvi ak doub nan tèm nan se souvan yon sous konfizyon. Se poutèt sa, nan atik sa a nou pral eseye konprann enpòtans ekonomik la nan konsèp sa a, osi byen ke karakteristik li yo.

definisyon an

Fè egzateman pale, dire a - se tèm nan mwayèn weighted nan resi nan ap koule peman. Sa se valè a enplisit pa tèm sa a Frederik Makoley, lè li te premye prezante l 'nan itilize syantifik. Duration - sa a se kantite lajan an mwayèn nan peman total pou sekirite a, ki soti nan jodi a nan fen an nan matirite li yo. Kalkil la nan sa a endèks pou fè egzèsis la rasyonèl nan fiks koule lajan kach. An tèm senp, dire nan bond la ki egal a kantite ane mete sou kote pou ranbousman li yo, sa vle di. E. Yon valè soti nan zewo rive nan fen peryòd la.

Ki sa ki se dire a modifye?

se siyifikasyon an dezyèm nan tèm sa a tou yo itilize familyerman ekonomikman. Nan ka sa a, dire la - se chanjman nan pousantaj nan pri an repons a yon diminisyon oswa yon ogmantasyon nan revni. se endikatè sa a itilize yo enstriman finansye ki sansib sou chanjman ki fèt nan pousan avèk moun ki pa monetè ap koule. Li se itilize pi souvan pase fòmil Macaulay dire.

klasifikasyon nan obligasyon

Sa a di ki kalite sekirite se itilize ansanm ak aksyon. Bond Sètifika fè lajan mèt kay li yo ak konfime obligasyon konpayi an peye yo, osi byen ke yon sèten pousantaj nan dat la garanti dwa moun. sekirite sa yo yo souvan itilize yo kouvri defisi a bidjè nan eta a. Asiyen ipotèk ak obligasyon garanti. di ki an premye se plis serye, paske se nan ka ta gen echèk nan kondisyon ranbousman nan konpayi an pèdi an komen nan pwopriyete a an favè nan detantè a sekirite. Tou depan de maturité de tèm, asiyen obligasyon kout, mwayen ak alontèm. By kalite konpayi - eta, minisipal, antrepriz ak entènasyonal yo. Tou depan de lòd la de de an komen - anrejistre ak gad. ka kosyon callable ka reachte yo ankò prematireman nan yon prim oswa san li. Dwa pou nan retounen pèmèt detantè a nan sekirite yo byen bonè pou li ale nan konpayi an nan yo valè nominal. te Fòmilè pou founi tou yo te pwolonje ak difere obligasyon. Premye gen dwa envestisè a pou l kontinye resevwa enterè apre yon sèten tan nan dat limit orijinal la. Lèt la dwa konpayi a pran reta ranbousman nan dèt li yo.

Aplikasyon nan konsèp la

Nan pifò ka pèfòmans nan nan de kalite yo nan dire fèmen nan, si se pa egal-ego. Apre sa, li kapab itilize lè yo fè enpòtan desizyon finansye. Pou egzanp, dire a nan obligasyon Macaulay se apeprè 10 ane (sa a se peryòd la nan matirite plen yo). Sa vle di ke sansiblite pri yo - apeprè 10%.

nan kalkil endikatè

Macaulay, oswa filaplon tèm revni sous dlo nan peman se kalkile sou baz la nan twa endikatè. Pami yo:

• PVI - valè aktyèl la nan m-koule soti nan avantaj a;
• ti - tan an nan dènye ane jiskaske yon pati sèten nan lajan an;
• V - valè aktyèl la nan revni lavni soti nan avantaj la.

Fòmil la nan ka sa a se jan sa a: x Σti PVI: V.

risk nan obligasyon

pi wo revni a a te espere sou byen, pi gwo a pèt yo, si gen yon bagay ale mal. Pou jwè sou mache a finansye se sous prensipal la nan revni - risk yo. Make pwoblèm debaz yo ak segondè ki asosye ak obligasyon. risk kredi gen rapò ak lefèt ke konpayi an pouvwa ale depourvu. Eta pouvwa restriktire peman sou lyezon yo, jan li te fè pandan ki sot pase Lagrès default la. se risk nan dezyèm ki gen rapò ak mank de lajan likid sikile. Sa vle di ke pri vant lan ka pi ba pase lè yo ap achte. Nan baz tou pote risk pou ki asosye avèk pousantaj enterè yo. Avèk yo te ogmante pri kosyon yo ale desann. Se poutèt sa, nan moman sa a se trè dezavantaj nan vann yo. Finalman, enpòtan an se risk pou yo pwodiksyon an diminye akòz volatilité nan pousantaj echanj lajan.

pwoblèm minè

Anplis de sa nan kat risk pou debaz yo, asiyen pi plis ak plis, ki tou bezwen yo dwe pran an kont lè envèsti nan obligasyon. Premye a tout li refere a pwoblèm nan ki asosye ak chanjman ki fèt nan to enterè a efikas. Enpòtan an se risk pou yo enflasyon. Sepandan, lajan an pa pral fèmen, devalorize nan ka sa a menm plis. Pran an kont bezwen an ak risk pou ki asosye ak opsyon apèl. Si bond la se posibilite pou Bondye vin delivre byen bonè li yo, li ka toudenkou sispann bay revni. Se poutèt sa, ou bezwen ou li ak atansyon prospectus la. Kalkil nan dire bay envestisè a yon lide sou volatilité a nan kosyon an. Sa yo figi ki pwopòsyonèl dirèkteman. Yon kosyon ak yon dire pi lontan se atire spékulasion. estrateji yo ki vize a ogmante lajan likid sikile li yo sou tan.