Default kredi echanj. Entènasyonal Echanj ak Dérivés Asosyasyon

echanj default kredi yo pa twò bon repitasyon nan mitan bayeur otorite yo. Repete tande opinyon ki CDS defòme foto a ekonomik nan yon direksyon ki negatif. Ki sa li e poukisa yon ogmantasyon nan pri yo tèlman konsène sou patisipan yo nan mache a?

Istwa a nan

Premye a nan istwa a nan echanj default kredi parèt nan 1990 gras a efò yo jwenti nan ekspè Bankers Trust ak JP Morgan. nesesite pou aparans li te dwe gen pwoteksyon nan kont risk ki gen nan gwo prè kòperasyon, ki bay kliyan yo nan konpayi an. Okòmansman, zouti a te gen yon relativman ti kantite lajan, ak Lè sa a nan fen ane 1990 yo, li te egal a dè santèn plizyè nan dè milya de dola, epi kounye a te monte a 28 billions dola.

Ki wòl yo fè?

Si nou eksplike echanj yo default kredi sou dwèt yo, li se yon fòm espesyal nan asirans kosyon, remèsye yo ki achtè a se kapab transfere risk pou envestisè a nan prete lajan an kontumas sou peman enterè yo. sou pri asirans sa yo, se mezire nan santyèm nan yon pousan oswa nan pwen baz.

Pou egzanp, si echanj yo default kredi te fè kòmès nan yon pri nan yon santèn pwen baz, ki vle di ke pwoteksyon an nan $ 10 milyon dola kosyon ap koute 10 mil. Tankou yon tranzaksyon (swap) bay kèk asirans nan depans ki rezonab.

Ki jan li travay?

Chak nan echanj yo default kredi ki desandan Ewopeyen se kreye pa "Akò jeneral", ki te lage Komès Asosyasyon Entènasyonal Swapsand Dérivés Association (ISDA). Li pote ansanm tout pi gwo envestisman-bank yo, ak lòt envestisè nan dérivés yo OTC. Kondisyon sa yo yo trè enpòtan, paske echanj yo default kredi yo pa disponib sou echanj òganize. Nan nwayo li yo, yo aji kòm yon rezilta nan yon akò ant achtè ak vandè, kòm se sa ki envestisè a ak envestisman-bank.

Ki jan CDS yo?

Entènasyonal Echanj ak Dérivés Asosyasyon se konpoze ak senk komite nan siyifikasyon rejyonal yo, ki fòme ak envestisè gwo ak bank yo. Sa a se akòz lefèt ke se konsèp la nan yon evènman kredi ak default detèmine byen difisil. komite yo susmansyone yo dènye abit final la nan zafè sa a.

Li travay jan sa a. Nenpòt envestisè gen opòtinite pou yo voye yon demann yo voye komite a, ki se obligatwa yo dwe adopte. Next ap konsidere kesyon an nan si wi ou non gen yon evènman kredi ak aparisyon ka li dwe fè yon kontra.

Boukantay nan yon ekonomi modèn - ki sa ki kapab pètèt ale mal?

Depi sa a enstriman finansye se kontra nan lanati, gen twò anpil faktè ki ta dwe pran nòt nan, ak enstriksyon seri. Pati ki pi enpòtan se ke echanj default kredi kondisyon ki baze sou byen yon prete a. Si avantaj ki kache chanje non li yo, konsekans lan ka fè refi a nan peman pou CDS. Yon gwo kantite envestisè te fè fas ak sa a reyalite lè kriz finansye a, lè te gen fayit la nan kèk bank pi gwo.

Jodi a, pifò envestisè ki enterese nan jwenn yon nouvo jenerasyon enstriman finansye nan bi pou yo envesti resous li yo. Li se sa a ak akòz popilarite a ap grandi nan echanj default kredi. Dapre ekspè yo, echanj default sou prè se nan gwo enpòtans nan kondisyon modèn.

CDS nan peyi Etazini an

Plis pase dènye ane yo, echanj default kredi te vin tounen ki pi popilè a nan Etazini yo, akòz yon ogmantasyon byen file nan risk kredi. Depi zouti sa a se pa anba kontwòl la nan echanj yo oswa ajans gouvènman yo, li enposib jwenn enfòmasyon serye sou volim nan woulman yo. Ki jan ou fè evalye sitiyasyon an nan ISDA la, fon bòdi ki pi aktivman te fè kòmès echanj default apre kriz la nan 2008, epi kounye a sitiyasyon an se ondulan.

Byen bonè bayeur yo atravè mond la te pratike spékulasion anpil konsènan echanj default kredi. te Rezilta a nan aksyon sa yo te fèt pa tonbe nan plizyè enstitisyon gwo finansye. Anpil bank gwo ak konpayi asirans aktyèlman te pèdi akòz CDS tranzaksyon yo.

default kredi echanj nan Larisi

Se pou yo gade nan sa k ap pase jodi a. Remake byen ke nan echanj yo default kredi Larisi pa pran popilarite a menm jan ak nan lòt peyi. Sa a se akòz kèk pwoblèm ki dwe rezoud avèk èd nan eksperyans nan lòt peyi yo. Kòm komès echanj default te gen yon fòmasyon gradyèl, distribisyon yo sou mache a nan Larisi se yon ti jan difisil.

Faktè prensipal ki anpeche gaye nan CDS nan Larisi - sa a se patikilyèman estrikti a nan prete sou mache a. An reyalite, li vire soti ke demann lan pou resous kredi konsiderableman depas ekipman pou, ak sa a bay bank yo yon opòtinite yo mete pwòp kondisyon yo konsènan to ak tèm. Ris mache dèt gen yon tandans sèten ki asosye ak devlopman nan kout tèm prè ki ofri yon pousantaj fiks yo. Nan vire, pousantaj moun ki k ap flote se prezan sèlman nan kredi sa yo bay pou tèm long (yon ane oswa plis), ak prè sa yo pouvwa gen pou l akòde sèlman nan prete ak bon istwa kredi. Anplis de sa, yo ap fè li sèlman bank yo gwo. Tout bagay sa a endike ke gen pwoblèm ki gen rapò ak couverture chanjman. Anplis de sa, fòmasyon nan-wo kalite CDS mache nan Larisi pouvwa gen yon obstak nan fòm lan nan espekilasyon nan dérivés ki te deja te obsève nan lòt peyi yo ak te gen yon enpak negatif.

Malgre lefèt ke evalyasyon an nan echanj default kredi, osi byen ke repitasyon yo se yon bagay ki Limit, patisipan yo nan mache a finansye nan Larisi optimis sou distribisyon yo. Sa a se konprann, paske moun ki gen yo sekirite dèt yo pral kapab pou misyon pou minimize risk kredi, osi byen ke liberasyon an nan lajan mete sou kote anba prè a. Sa a pral posib gras a lefèt ke apre acha a nan risk pou yo fon swap ki pa retounen yo pral fè pa twazyèm pati a. Tout bagay sa a gen potansyèl la yo ogmante lajan likid sikile sou mache a nan dèt la kòm yon antye. Fournisseurs, nan vire, ap gen yon opòtinite yo fè lajan anplis pa bay dérivés.

ka konklizyon an soti nan tout bagay sa a dwe fè jan sa a: echanj default kredi ka avèk siksè aplike nan mache a Ris, men sa a ta ka mande ak anpil atansyon kontwole ak òganize komès yo. Anplis de sa, li se nesesè yo ak kreye kondisyon yo pou Aparisyon nan mas nan benefis la nan CDS kòm yon zouti bon jan kalite bòdi kont default, epi yo pa kòm yon objè nan spéculatif okazyon.